小导

2023-11-20 13:58:42

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最新机场行业描述:看好的机场股有哪些？

机场行业的商业模式决定了其业绩关系到航空空行业的繁荣。目前航空空行业的高运力可以从三个层面传导到机场:促进起降航班、完善航线组织、提振非航业务。有业内人士透露，行业垄断对其业绩受微观经济上行影响较大，而机场板块作为根配运营公司，现金流优良，低估值高分红构建稳定的保险边际，是弱市的首选。防御目标绝对不乱。

从业绩来看，机场行业不断抛弃固本提升趋势，而免费重新开始、免税招标的落地将推动行业估值提升。华泰证券(17.00+0.59%，买入)解读者沈晓峰指出，影响机场2017年盈余的三个因素是自由重新开始、免税招标和运量不变。其中，机场免费重新开始已于2017年4月1日落地；免税招标中，黑云机场(15.95-0.50%，买入)和北京机场在3月和4月进行免税店招标，仍需关注深圳机场(8.69-2.47%，买入)和上海机场(34.25+1.21%，买入)的招标环境。时间量方面，夏秋航季已经开始，我们将继续关注跑道容量绝对过剩的机场的时间量进度。

机场免税招标带来业绩和估值重估。海通证券解读者南羽指出，机场公益性和盈利性并存，因为公益性是靠政策免费的，盈利性是孝顺的。从机场此轮新招标的效果来看，佣金率略有提高，免税店向机场转移了一小部分利润，机场成为免税招标的最小受害者。关注免税竞标弹性最小的上海机场，新起点外线最小的深圳机场，以及参股公司成都双流机场的深圳机场。

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上海机场(600009)

免税店业绩预计不会略有增长。

公司免税店业绩无望，2018年正在小幅提升。华泰证券解读者沈晓峰指出，公司免税合同2018年到期，估计会重新招标，免税店从重新招标中获利空间较大。若和公司免税店从2018年4月开始，提成比例将从目前预算的25%提高到50%。2018年，房款预计收入将提升10亿元左右，业绩提升至41.9亿元。此外，自4月1日起，民航局对复兴浦东机场加班、包机、新开航线的申请进行了回复，不希望在短时间内动员公司进行推广。综合考虑机场免费调整、新航班申请、免税店新增投资三个因素，2017年净利润大幅增长，2018年净利润增长19.54%。北方工业网微标信号:Nancai

深圳机场(000089)

产能处于释放阶段

目前公司处于产能发展阶段。2016年旅游吞吐量4197.14万人，假设全年旅游吞吐量4500万人，运力利用率93.3%，往年最多还能提升7.2%。郭进证券(13.25-0.53%，买入)讲解人苏宝良指出，2016年四点叠加以来，航空空出行需要反弹，公司流量增速不得不放弃高位。公司政策优惠。作为“十三五”规划组织的“国内通航空通”，我们将陪同粤港澳小湾区组织一次研讨会开始，我们看好深圳机场内化的增长势头。国际航线占比超过90%，民用机场免费计划调整带来的边际收益提升将直接利好公司业绩，机场盈余的动力将显著加强。

黑云机场(600004)

小湾区建设带来新机遇。

公司业绩无望，一直在持续提升。小湾区的建设为公司带来了新的机遇。华泰证券分析师沈晓峰指出，2017年一季度，公司起降架次和游客吞吐量分别同比增长8.4%和12.2%。至于2017年上半年的盈余，就更不堪入目了。尽可能受高基数影响，二季度旅客增速估计会放缓。不过，新航站楼疯狂申请率发生才半年，机场调价影响从第二季度开始，估计上半年同比增速好于下半年。考虑机场免费调整和免税店新招商两大因素后，2017年净利润大幅增长4.1%至13亿，2018年净利润小幅增长66.3%至8.6亿。

厦门空港(24.08-0.82%，买入)(600897)

业绩变化的下降趋势

公司2016年净利润同比增长7.84%，业绩一改颓势。2017年第一季度，公司净利润同比下滑0.2%，低于市场预期。CICC翻译杨鑫透露，此次受伤机场免费调整，预计2017年年化业务收入增加8000万左右，年化净利润增加5800万，因为航空公司空免费调整带来的收益还没有计算，所以实际受伤程度可能比预期的要高。2016年，境外游客同比增长10.2%，高于旅游总人数同比4.2%的增速。境内外游客占比持续提升，有利于航空空和非航空空收入。公司毛利率回升，经营杠杆持续显现，利好业绩。

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