小导

2023-11-20 09:45:33

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百利电气股份

筹划非公开发行股票是指上市公司以非公开方式向特定对象发行股票的行为。那么，筹划非公开发行股票对股市有好处吗？

所谓非公开发行，就是向部分机构投资者发行。如果没有好的发行收益，是不可能成功的，因为机构投资者都是市场的行家，一般很难被忽悠。

与非公开发行相对应的是公开发行。在普遍收益不好，把握不大或者资金需求很大的时候，因为精明的机构投资者不愿意认购，只好后期面向全社会发行，让足够多的投资者愿意购买，上市公司能够筹集到足够的资金。所以公开发行多为盈利空。

非公开发行也是一种不确定情形，是为了收购某种资产而向关联方发行股份。资产是否物有所值，是决定这种私募好不好的关键。但这种非公开发行一般称为私募而非非公开发行。

所以一般可以说非公开发行是好的。

但实际上，判断好坏的标准是实施增发后上市公司的每股盈利能力能否真正提高，增发过程中是否侵害了中小股东的利益。

如果上市公司对一些有前景的项目进行增发，会受到投资者的欢迎，必然会导致股价上涨。另一方面，如果项目前景不确定或者项目时间过长，会受到投资者的质疑，股价可能会下跌。

如果大股东注入优质资产，其折价后的每股盈利能力明显优于公司现有资产，增发可以带来公司每股价值的大幅提升。另一方面，如果上市公司通过定向增发注入或置换劣质资产，成为个别大股东拿出空上市公司或向关联方输送利益的主要形式，则为重大获利空。

如果定向增发过程中存在股价操纵，就会形成短期的“利好”或“利空空”。比如，关联公司很可能为了大幅降低增发股东的持有成本，达到向关联股东低价发行股份的目的，从而打压股价，形成盈利空。

另一方面，如果拟定向增发公司股价跌破定向增发底价，可能存在大股东操纵抬高股价的行为，使得定向增发成为短期利好。

所以判断定向增发好不好，要结合公司定向增发的目的和未来的市场运行来分析。

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